股神罕见“移情别恋”!坚守30年,巴菲特突然狂卖心水股170亿!却砸400亿追求这些,释放啥信号?

中国基金报

中国基金报记者 李迪

巴菲特又有大动作。

投资了30多年的富国银行,也“下定决心”要卖了。

伯克希尔减持富国银行40%

将不再披露对其直接持股信息

当地时间9月4日,富国银行发布公告称,从二季度末以来,伯克希尔近日已卖出1亿股富国银行股票,减持比例约40%。目前伯克希尔对富国银行的持仓已经从二季度末的2.376亿股降至1.376亿股,普通股持股比例从5.9%降低至3.3%。按二季度至今均价估算,套现市值约为25亿美元,约合170亿元人民币。

值得注意的是,目前伯克希尔对富国银行的持仓已经下降到5%以下,将无需再公告对富国银行的直接持股情况。

这意味着,伯克希尔可以慢慢清仓富国银行且不“通知”市场,大概率要等到三季度13F披露时(十月中旬),市场才能知道该公司是否已经清仓富国银行。

二季度至今,道琼斯指数上涨8.99%,而富国银行却下跌2.77%,股价表现大幅跑输大盘。

今年以来,富国银行已经下跌52.29%。

二季度大手笔减持银行

高盛遭清仓,小摩持仓腰斩

在今年二季度,伯克希尔便开始减持富国银行。据13F报告,二季度伯克希尔减持富国银行8563万股,减持比例达26%。

此外,伯克希尔还减持了多家银行的股份。其中,在一季度大幅砍仓高盛(减持84%)后,伯克希尔已经在二季度将高盛清仓。

此外,伯克希尔还减持摩根大通61%,减持PNC42%,减持纽约梅隆银行9%,还小幅减持了美国合众银行和美国制造商银行。

在二季度的前五大卖出中,富国银行和小摩排名前二。伯克希尔对三家航空公司的卖出在体量上都排在这两只银行股之后。

但伯克希尔二季度对美国银行的持仓丝毫为动,截至二季度末,美国银行仍为伯克希尔第二大重仓股,仓位占比超过10%,仅次于苹果。

伯克希尔投资思路“大变”

斥资400亿买入日本贸易公司

今年以来,伯克希尔的投资思路产生了诸多变化。

二季度,伯克希尔清仓了巴菲特挚爱的航空股,减持了巴菲特投资多年的银行股,还首次大手笔建仓了巴菲特“看不上”的黄金股。

据13F报告,伯克希尔二季度已清仓航空股,唯一建仓的股票是巴里克黄金。

近日,伯克希尔更是宣布大手笔投资日本股市,这在该公司历史上十分罕见。

在巴菲特90岁生日当天,伯克希尔宣布,在过去的12个月以来,已收购日本五大贸易公司股份略高于5%的流通股。

这五家公司分别为伊藤忠商事(ITOCHU)、丸红(MARUBENI)、三菱(MITSUBISHI)、三井(Mitsui & Co.)和住友商事(SUMITOMO)。

按照上述五家公司过去12个月的平均股价粗略估算,购买上述5家公司的5%股份总共需要59亿美元左右,约合407亿人民币。

据CNBC测算,根据8月底的收盘价,上述股份的总价值已达到62.5亿美元左右,约合人民币429亿。

巴菲特称,“伯克希尔能参与日本及上述五家公司未来发展,这使我很开心”。巴菲特还提到上述公司在全球有许多合资企业,“我希望在未来将有互惠互利的机会”。

巴伦周刊认为,“伯克希尔购买日本股票的动作令人惊讶,因为其很少对日本股市进行任何大规模投资。”

投资富国银行30年

投资收益数十倍

巴菲特于1989年开始买入富国银行,已持股超30年。

1989年,富国银行的股价在1.18美元左右,仅在1990-2000年间,富国银行的股价便上涨超900%。

在今年年初,富国银行的股价一度超过50元。目前富国银行的股价在25美金左右,若仅考虑股价涨幅,巴菲特的收益便超过数十倍,再加上多年获得的分红,其从富国银行上所获得的投资收益实际上会更多。

巴菲特投资富国银行时,美国银行业面临着巨大的经营危机,当时多家银行不良率高企,大量银行退出市场。当时美国加州的房地产市场状况不佳,富国恰恰是加州做房产抵押贷款最多的银行,而巴菲特却大胆抄底。

在1990年巴菲特致股东的信中,巴菲特称,“在富国银行,我想我们找到了银行界最好的经理人——卡尔·来卡特和保罗·黑曾。”

巴菲的老搭档查理·芒格对此评价道:“当巴菲特购买富国银行时,他打赌赖卡特不是愚蠢的银行家,这完全是将赌注压在经理人身上,我们认为他们会比其他人更快、更好地解决问题。”

2008年经济危机时,富国银行成功渡过危机甚至一战成名。当年,美国银行股平均跌幅在70%左右,花旗集团更是暴跌了98%,跌至0.07倍PB,而富国银行却微微上涨1%。

富国银行交出惨淡二季报

08年以来首次季度亏损

7月中旬,富国银行交出了惨淡的二季报,这或许是伯克希尔抛售富国银行的原因之一。

据财报,富国银行第二季度实现总营收178.4亿美元,同比下降17.6%,市场预期184.03亿美元,去年同期215.84亿美元。

净利润方面,富国银行二季度的净亏损更是高达24亿美元,这是富国银行在2008年金融危机后首次出现季度亏损。

业务方面,富国银行第二季度实现贷款9351.6亿美元,季环比-7.4%,不及市场预估1万亿美元。

坏账拨备方面,富国银行二季度坏账拨备高达95亿美元,几乎是市场预期的2倍。富国银行还在财报中指出,公司目前拥有1460亿美元的美国商业房地产贷款,其中大部分在未来几个月会因违约而减值。

此外,富国银行还宣布将三季度股息大幅削减至10美分,这大大低于市场预期。

富国银行首席执行官Charlie Scharf在二季度业绩发布后直言,“我们对二季度的业绩以及降低股息的意图都感到十分失望。与上个季度相比,我们对经济下滑的持续时间及严重性的看法已大大恶化,这使第二季度我们的信贷损失准备金增加了84亿美元。”

美联储对富国银行增长设限

4月小幅放松难解目前困境

美联储对富国银行业务增长设置的限制,目前依然对富国银行的展业产生着较大影响。

今年年初,有机构发布报告称,当前富国银行因资产规模受限而无法释放的信贷能力高达3840亿美元。

此前,美国相关部门于2018年调查发现,2012年1月-2016年7月期间,逾80万名从富国银行获得汽车贷款的客户在不需要投保的情况下,被收取了车险费,重复投保的费用令27.4万名客户出现不良记录,其中2.5万名客户相关车贷偿还违约,汽车被收回。此外,富国银行还在未经客户授权的情况下,开设了多达200万个存款和信用卡账户。

2018年,美联储开始对富国银行设限,美联储规定,在这些违规经营问题得不到有效整改前,富国银行资产规模将被控制在2017年年末的水平(即1.95万亿美元规模)之内。

因交叉销售而闻名世界并成为银行业经典案例的富国银行,如今因违规交叉销售而受到监管严厉惩罚,令人唏嘘。

疫情发生后,由于美国大量中小企业急需贷款,美联储对富国银行做出妥协。

4月8日,美联储决定暂时小幅修改富国银行(Wells Fargo)的资产增长限制。富国银行基于薪资保护计划和大众企业贷款计划所释放的贷款额度,不计入资产规模限制范畴。但这一小幅妥协难以解决富国银行目前所面临的多重难题。

近日,穆迪将其对富国银行的评级展望从"稳定"下调至"负面",原因是该行解决治理和监管问题的能力慢于预期。

编辑:舰长

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